【股市投资】比亚迪暴涨走势面临终结风险：4008云顶集团官网

TeslaMotors(TSLA)并不是惟一一只令其投资者对电动汽车未来前景倍感激动的股票，中国电动汽车制造商比亚迪股份有限公司(全称：比亚迪股份)也是其中一员。获得巴菲特(WarrenBuffett)重金反对的比亚迪的股票过去一年来在香港股市加剧了153%，而中国内地汽车股同期涨幅只有66%。

不过这一上涨走势有可能告一段落。　　投资者注目比亚迪既受到Tesla上涨的激励，也因为中国政府在9月份发售了新一轮政策，将在未来两年对追加电动汽车的城市获取反对，为出售电动汽车的个人获取补贴。

　　比亚迪的问题某种程度在于投资者对于电动汽车技术获得商业化顺利的假设这也是Tesla面对的问题，该公司看上去要销售更好的电动汽车。对于比亚迪而言，投资者还要假设，这家业务普遍的公司不会更加专心于销售大量的电动汽车。　　但是与Tesla有所不同，比亚迪的一半业务甚至与汽车牵涉到。

比亚迪47%的收益源于其生产的手机配件、太阳能电池和充电电池。这些都是竞争十分白热化的业务，完全不赚。比亚迪的汽车业务也不过于景气，据LMCAutomotive的数据，过去3年来比亚迪的市场占有率大大上升。　　尽管比亚迪以电池技术著称，然而其汽车销量中只有将近1%是电动汽车。

麦格理(Macquarie)分析师JanetLewis称之为，2012年比亚迪的电动汽车销量领先于吉利(Chery)和江淮汽车(JianghuaiAuto)。　　这意味著比亚迪有可能不是电动汽车市场疯狂的仅次于受益者。比亚迪占到销量大头的汽油动力汽车都是低端车型，目前的销售情况足以反对其高昂的股价。

　　这使得公司未来的顺利在相当大程度上各不相同政府的持续补贴。电动汽车的主要买家是地方政府，用于出租车和其他公共交通工具。政府对研发等项目的补贴占到比亚迪2013年前9个月税前利润的57%。

Lewis回应，若不还包括补贴这类非经常性收益，则比亚迪今年1-9月份净利润同比上升123%。　　但是向往或许是电动汽车投资者的永恒春天。

目前比亚迪的预期市盈率约53倍，坦白地说道高于Tesla100倍的水平。然而FactSet的数据表明，比亚迪的估值是香港股市内地汽车股估值第二高之华晨中国(BrillianceChinaAuto)的4倍，是比亚迪自身5年平均市盈率的将近两倍。

　　Tesla的估值和其今年以来的极大涨幅早已令人对这家美国公司回应批评，但投资Tesla最少只是纯粹押注电动汽车能否获得商业化顺利这个单一问题。而投资比亚迪，投资者要对太多其他因素展开押注。

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