华映科技2018年亏损49.66亿 2019年该怎么走？

2018年下半年随着整车市场走弱，车载显示屏销售增长速度上升，但其极大的市场潜力沦为众多面板厂竞相争夺战的最重要应用领域。整体而言，由于内外部经济环境变化，平板表明行业机遇与挑战共存，行业内竞争日趋激烈。

华映科技2018年拆分营业收入45.18亿元，较2017年48.89亿元上升7.59％；公司拆分归属于母公司净利润亏损49.66亿元，同比上升2522.8％。模组业务2018年，模组业务公司营业收入大约43.42亿元，其中中小尺寸表明模组业务公司营业收入大约33.40亿元，大尺寸表明模组业务公司收益大约10.02亿元。模组业务公司整体亏损26.63亿元，其中资产减值损失29.86亿元（不含坏账损失27.62亿元，存货跌价损失0．25亿元，固定资产减值损失1.96亿元，无形资产减值损失0.03亿元）。从主营业务经营情况看，模组业务公司2018年度构建主营业务利润8.06亿元。

2018年，中小尺寸表明模组业务公司向中华映管销售收入大约24.06亿元，占到中小尺寸表明模组业务公司营业收入比重大约72.04％，占到公司拆分营业收入比重大约53.25％。公司向中华映管销售的产品以车载产品居多，车载产品具备证书期长，客户粘性强劲、对材料及产品规格的拒绝较高等特点，除了模组末端必须客户证书，其前端面板也必须证书或依照客户的拒绝展开适当产品的设计、开模等。短期内，公司较难从中华映管提供少量面板供应。

同时，公司调整业务模式，将客户资源必要引入公司，由客户谋求面板资源，公司因应其他材料的订购，经公司加工后交货予客户。未来，针对车载产品部分，公司将必要引入接入其他面板资源。

此外，公司考虑到对中小尺寸表明模组业务之产品结构展开调整，减少工控显示屏、智能手机屏、平板电脑屏、笔记本电脑屏等加工，非常丰富产品类型，提升业务能力，同时强化公司面板、盖板玻璃及模组业务板块在上述产品上的统合。各主要模组业务公司2018年经营情况：①华映科技本部2018年营业收入20.76亿元，较2017年（不含吸取拆分的福建华显）14.54亿元快速增长42.78％；资产减值损失14.77亿元，净利润亏损11.21亿元。

②华映光电不受市场需求变动影响及公司整体模组业务策略统合市场需求，部分客户移转至公司本部，同时生产能力优胜劣汰，2018年整体销售量经常出现上升，拆分营业收入17.94亿元，同比上升40.96％，其中母公司营业收入14.72亿元，同比上升48.79％；本期拆分资产减值损失14.13亿元，拆分归属于母公司净利润亏损11．37亿元。③华映吴江主要加工大尺寸液晶显示模组（电视屏），2018年营业收入6.73亿元，同比上升7.88％；净利润亏损0.57亿元。④华冠光电主要加工中大尺寸液晶显示模6两组（主要15寸至32寸），还包括电脑显示器、电视屏等。

2018年华冠光电顺势而变，利用其他模组厂重开契机，以成本、设备改建技术力及地域优势，守住订单。全年构建营业收入3.29亿元，同比快速增长95.70％，构建净利润1,953万元（上年同期亏损210万元）。

盖板玻璃业务科立视2018年销售母板玻璃35万平方米，销售盖板玻璃及抗菌玻璃71万片。2018年，科立视构建营业收入3,330万元，较2017年减少2,217万元；净利润亏损6.51亿元（上年同期亏损3.08亿元）。

科立视2011年开始建设低铝盖板玻璃生产线项目一期，是中国首家使用溢流法生产低规格的高铝盖板厂商。由于溢流法低铝盖板玻璃生产技术坐落于国际前沿，科立视经历了技术探寻、自律研制生产设备、设备调试等工作，最后掌控了溢流法低铝硅盐酸玻璃生产技术并更进一步掌控了3D盖板玻璃加工技术以及抗菌玻璃生产技术。

科立视项目一期虽并未约预期经济效益，生产线最后因寿命届满、设备闲置而最后出厂，但为公司累积了宝贵的技术经验，为项目二期建设获取较小反对。2017年11月，项目二期第一条母板玻璃线平稳生产量，之后产品良率状况虽有平缓，2018年上半年科立视团队希望解决了边部翘曲不平稳，滚轮印刮伤，取板不平稳等诸多问题，至2018年7月，母板玻璃产品平均值直通率已合乎预期并超过行业标准，产量逐步提高，相继接续客户订单并成功销售。然而，2018年11月起，该生产线生产的产品品质出现异常波动，白金搅拌棒区域温度出现异常增高，白金地下通道呈现出提早老化，地下通道内的白金管变形，经常出现了白金地下通道区域泄漏玻璃熔液的状态。

针对生产线问题，公司团队明确提出提高优化方案，同时聘用有过相近案例经验的业内同行，对涉及问题展开了详尽评估。经评估，该生产线须要提早展开全面升级改建。鉴于科立视现有母板玻璃生产设备已无法超过预期收益，并已经常出现减值迹象，经减值测试并参照评估意见，2018年科立视整体计提固定资产减值打算2.33亿元。

针对二期第一条母板玻璃生产线的升级改建方案，目前公司评估中。2018年，各大手机品牌相继发售使用前后垫双面玻璃、3D曲面玻璃的手机外观设计。

科立视3D显示屏盖板玻璃生产线开始供货品牌手机客户后盖板，并转入了国内柔性面板厂商的供应链。归功于5G技术的日益成熟期和AMOLED屏幕的普及，随着最重要客户的证书以及量中举通过，预计科立视2019年下半年盖板玻璃加工将放量，提高科立视营业收入。面板业务2018年，华佳彩营业收入1.42亿元，同比快速增长183.09％；净利润亏损大约16.73亿元。2018年是华佳彩生产能力逐步获释的一年，良率、证书工程进度、品质等各项指标皆正处于爬坡过程，产品种类从年初的单一品种到目前多达十余种，并顺利已完成多家品牌智能手机系统厂的证书。

除了智能手机应用于的产品之外，华佳彩其他中小尺寸的产品也有小批量销售。2019年1月，华佳彩获得战略性客户（国内著名智能手机厂商）的证书，2019年3月月供货，并未来将会相继谋求其他各大品牌终端的项目。目前，华佳彩已完成IGZOFHD（全高清）之手机及平板技术开发，包括较宽边框、DeMux（即电路分配功能的电路设计）等技术，并与客户合作5.5寸FHD产品推展，针对高端手机产品亦持续集中力量研发中。2019年度经营计划和措施面临白热化的市场竞争，华映科技将融合自身资源和竞争力，精耕中小尺寸产品及金属氧化物技术领域，大大提升产品竞争力，更进一步完备技术成熟度及供应链统合能力，抵御价格战的冲击。

公司将侧重提高产品品质和良率，强化账期和现金流管理，瞄准品牌客户。建构差异化竞争优势，以提供公司可持续发展及盈利能力。一方面，公司将强化管控支出，慎重决定资本开支，精益化业务水平，调整产线及产品组合，强化品质管控，提高生产能力稼动率。

另一方面，公司将盘活存量资产，加快资金转往。公司中小尺寸表明模组业务强项在于车载、工控产品。短期内，中小尺寸表明模组业务将着力提升产线稼动率，待生产能力逐步提高后，再行优化产品结构。考虑到车载产品认证时间较长，将来来看，公司将减缓华佳彩面板与公司现有中小尺寸模组生产能力接入，尽早紧贴利基型产品。

大尺寸模组业务则利用国内大尺寸面板资源，提高整体竞争力并建构新的利润增长点。科立视的重点在于增强现有团队，尤其是技术与市场销售团队，取得主流手机品牌商的证书，提高产品的认知度，科立视未来将会利用其独特的抗菌技术及微晶玻璃技术等，提高市场竞争力及营业收入水平。华佳彩IGZO产品的应用于方向包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、电竞产品及高端车载产品，IGZO不具备低良率及低成本优势，产品价格及品质具备较高性价比。

2019年，华佳彩短期以覆盖面积现金开支居多，尽量提高生产能力利用率，紧贴品牌客户，提高公司产品知名度。生产能力提高后优化产品结构，调整客户及商业模式，尽早提高营业收入水平，增强各方投资信心。华佳彩a－Si产品可攻打低端手机、车载产品，IGZO产品则可攻中高端手机、平板电脑、笔记本、电竞产品等市场，根据市场变化随时展开转换调整。

未来，华佳彩将利用技术优势逐步紧贴优势机种与产品，逐步增大与华映科技模组业务的内部合作，有效地统合资源，获取性价比最佳的产品。

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