供需偏弱料牵制 沪铜期价反弹空间：4008云顶集团官网

【铝道网】周一，沪铜期货步入强势声浪，主力1809合约收报于49990元/吨，涨1.46%，一改为此前三连阴态势。分析人士回应，美元高位消息传递以及经历大幅度消息传递后自身不存在技术声浪市场需求承托，令其铜价取得承托。不过，考虑到宏观预期偏弱以及供需转淡压力仍遗，短期沪铜声浪空间或有限。

期价止跌走升 周一，LME期铜步入低位声浪，也给国内沪铜走势带给提振。昨日，沪铜期货强势声浪，主力1809合约日内交投于50080-48830元/吨，收报于49990元/吨，涨720元或1.46%。不受技术声浪以及美元回头硬提振，昨日铜价获振走高，令其短期市场混乱情绪继续有所减轻。

瑞达期货研究院金属小组成员回应。中信期货分析师指出，外围阻碍或出常态化，市场担忧不会对下半年制造业的影响将开始显出。从微观层面来看，6月冶炼厂检修较多，导致精铜产量下降，7月份也有85万吨生产能力必须投产检修，恐对生产能力产生一定的影响。本周有可能再次发生的变化因素显性库存更进一步下降。

且从技术图形上来看，伦铜周线MACD有底背离迹象，伦铜下方承托6250美元/吨，未来将会声浪至6280美元/吨-6470美元/吨。库存方面，上周，LME库存整体之后上升，下降主要集中于在欧洲和亚洲仓库；美洲库存之后回落，但整体库存沿袭上升格局。上期所仓单有所上升，库存也较上周有所上升，主要是由于6月份，精炼铜产量环比小幅上升，另外，进口窗口此前仍然重开，国内库存整体较慢消耗。现货方面，上周现货整体由贴水改向升水，品牌之间的价差膨胀至较小，主要是随着铜价格暴跌，现货市场成交价有所恶化。

一方面是下游终端订购，另一方面是期限套利者交易。短期声浪空间漆受限 从铜市基本面来看，信约期货数据表明，供应方面，铜精矿市场方面，上周铜精矿加工费持平，TC报至83-90美元/吨恒定。此外，由于金昌冶炼厂、青海铜业以及中铝东南冶炼厂陆续投入，铜精矿加工费回落格局受到诱导。

废旧市场方面，上周废铜价格虽然追随铜价暴跌，但幅度显著不及精炼铜，精废价差较小。市场需求方面，据调研，6月份铜杆企业开工率为81.06%，环比减少0.64个百分点，同比增加8.1个百分点。预计7月铜杆企业开工率为80.87%，环比上升0.19个百分点。

此外，空调、家电销售更为疯狂，市场需求季节性转弱程度受限。对于后市，华泰期货研究院金属研究员吴相锋回应，短期来看，中国冶金生产能力的逐步投入，将增大精炼铜供应，未来供应弹性减少。不过，短期来看，6、7月精炼铜产量或皆不是很高，而从下游市场需求来看，尤其是铜杆开工率上，市场需求膨胀并不显著。

因此，短期现货市场或经常出现一定恶化，使得铜价格企稳，但因当前库存仍较高，或将容许价格展现出。信约期货分析师陈敏华则指出，目前国内市场需求正处于淡季，但下游动工转弱幅度受限。而供应末端因追加生产能力投入，三季度供需基本面边际转弱，施加压力铜价。

短期来看，须要之后注目Escondida矿山谈判问题，预计铜价在宏观预期偏弱以及供需转淡压制下，近期整体保持弱势。虽然短期或收益于利空出尽提振有所企稳，但无以有较好展现出。

操作者上，建议从容居多。

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