这一次，可能是铝的“真拐点”！：4008云顶集团官网

A股下半年刚开始，元素周期表上各位上百登场。之前由于库存低企，仍然倍受猜测供给侧改革没有效果的电解铝行业，最近库存上升，或许步入春天。由供给外侧给改革带给的春风，或许吹遍了有色金属版块。即便如此，在此之前或许没有人不会寄予厚望铝行业，就在旋即以前，电解铝高居不出的库存，还让人批评该行业所展开的供给侧改革，否有效益。

不过有人说道，A股最让人服气的，就是专治各种上告。截至9月11日，今年以来股价涨幅缩减到的个股共21只，其中有2只来自于有色金属板块的铝业。

电解铝库存两个月来首次上升9月11日，我的有色网发布一组数据，上海、无锡、杭州等13个地方电解铝库存表明，主要市场电解铝库存合计159.8万吨，较9月7日上升0.2万吨。据该网站的统计资料，此前电解铝行业的库存早已持续两个多月下降了。而就在旋即以前，电解铝高居不出的库存，让人批评该行业所展开的供给侧改革，否有效益。

中国电解铝行业的生产能力不足和生产能力利用率低落的问题，由来已久。据理解，2016年中国的电解铝产量大约为3192万吨，而全球的电解铝产量大约为5889万吨，中国的产量当之无愧的名列首位。在产量大大下降的同时，生产能力利用率却大大上升，目前我国电解铝的生产能力利用率严重不足80%。生产能力不足的情况长时间维持，不会造成原铝的价格受到压制。

在供给侧改革的发端下，发改委于今年5月公布了《清扫整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案》(下称《方案》)，期望以此来对铝行业去库存。但是，这一方案公布以来，电解铝的产量却只有6月份上升了一次，除此以外，大大走高，反而缔造历史新纪录。只不过，即便是《方案》施行之后马上继续执行，也没法能构建马上去生产能力。

同时，由于电解铝是一个生产能力不足的行业，不足的生产能力大大积累库存，是必定的结果。只不过，即便是《方案》施行之后马上继续执行，也没法能构建马上去生产能力。同时，由于电解铝是一个生产能力不足的行业，不足的生产能力大大积累库存，是必定的结果。据理解，显铝的萃取，是依赖电解氧化铝的方式，构成铝水或者铝锭。

铝水便利应用于，而铝锭便利运输和储存。在电解铝的库存大大低企的时期，正是电解铝的淡季，同时，不受环保督查的影响，部分铝加工企业的开工率受到影响，造成下游铝水的市场需求的增加。

另外，违规生产能力集中于关闭也不会为铝锭库存减少贡献增量。电解槽电力供应后，必须在2个小时内展开放铝水作业，而取出的铝水则必须做到铸锭处理，转化成为铝锭库存;据调研，当天取出的生产线铝水约相等于该生产线 10 天左右的产量。而这一情况，在转入9月之后，随着传统的金九银十的来临，需求量下跌，导致库存有所上升。

据卓创统计数据，2017年8月全国电解铝冶金企业总产量306.8万吨，较2017年7月份增加5.2万吨，降幅1.69%。而沪铝主力今日收于16610，较昨日下跌3.17%。未来南北不过，对于电解铝行业的整体情况，业内或许没过多的忧虑。

首先，从电解铝的整体库存来说，虽然目前我国的库存正处于历史高点，但是从全球的电解铝库存来说却归属于低点。根据中泰证券的统计数据表明，目前全球电解铝的库存为过去5年底部。同时，虽然我国的电解铝不存在生产能力不足的情况，但是全球的电解铝却正处于供不应求的情况。

研究报告还指出，库存去化的先行指标早已开始显现出来。按照其估计，2017年10月以后为渐渐的去库存阶段，而在2018年，库存去化将更加完全。而全球电解铝在2018年或经常出现多达300万吨的供应缺口。研究报告还指出，库存去化的先行指标早已开始显现出来。

按照其估计，2017年10月以后为渐渐的去库存阶段，而在2018年，库存去化将更加完全。而全球电解铝在2018年或经常出现多达300万吨的供应缺口。其次，不受环保督查的影响，电解铝的上游环节氧化铝受到影响。

事实上，电解铝就是通过电解氧化铝而产生的。作为电解铝的上游环节，氧化铝近来的价格不能用一个字来形容，那就是上涨。目前我国各地氧化铝的价格皆已突破3140元/吨，中间价平均值在3140元/吨，价格最低的地区早已突破了3180元/吨。

而通过铝融网对氧化铝的价格走势分析，预计到年底未来将会突破3600元/吨。氧化铝价格的低企，势必会影响到电解铝的价格和产量;同时，从起到上来说，氧化铝除了通过电解氧化铝而产生铝以外，还有其他很多功能，因此氧化铝的下游产业众多，好比电解铝一个行业。如今，氧化铝市场早已转入了卖方市场，上游价格的下跌不仅没对下游的需求方导致后遗症，反而是需求方大大大力的谋求货源，供应商面对断货的境地。

不仅如此，随着下半年的来临，采暖季降到。目前河南省早已就电解铝等产业采暖季限产公布了印发，根据公布的内容表明，在确保安全的前提下，电解铝、氧化铝企业限产30%以上。这意味着是一个省份而已，由此可以看出，下半年电解铝行业即将面对大规模的限产。

不过，对于此次电解铝库存减少否意味拐点降到，我的有色网电解铝分析师指出并不确认。虽然可以指出消费是在逐步恶化，但如果价格之后声浪，消费也许不会受到影响。

另外还牵涉到到先前供需平衡等其他问题。值得一提的是，随着新能源汽车的市场占有率更加低，铝合金作为使新能源汽车轻量化的最重要材料，未来在汽车工艺中的普及度也不会更高，而铝合金中所必须的就是电解铝。

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