大康牧业董事长股权被稀释

全球品牌畜牧网讯： 　　大康牧业白鱼通过非公开发行筹措资金不多达50亿元，代价是董事长股权被溶解。　　这家以养猪居多业的上市公司宣告，将面向上海鹏欣等特定对象非公开发表股票，筹措资金总额不多达50亿元，用作肉羊养殖、牛肉进口、婴儿奶粉和液态奶进口等业务。消息一出，大康牧业进账了3个涨停板。

　　大康牧业的市值不过20多亿元，非公开发行50亿元之后，公司的实际掌控人将经常出现变化。公司的有限公司股东将由董事长、创始人陈黎明更改为上海鹏欣的实际掌控人江苏南通商人姜照柏。

　　非公开发行让给控制权 　　去年亏损大约1800万元，大康牧业白鱼通过非公开发行筹措资金不多达50亿元，代价是董事长股权被溶解。　　大康牧业的总部在湖南常德，公司的主业为种猪、仔猪、育肥猪和饲料的生产和销售。根据招股书的讲解，湖南是中国第二大生猪养殖大省，大康牧业在湖南的农业企业中，生猪出栏量分列第二，次于湖南的另一家上市公司新五丰(600975，股吧)。　　由于猪价大起大落，大康牧业的经营业绩也受到猪周期的明显影响。

2012年，大康牧业经常出现大约1800万元的亏损，公司归咎于为市场条件的变化，以及国家的政策影响。　　2012年年报中称之为，当年春节后至六月，受到猪周期的影响，生猪价格持续走低，全国猪粮比暴跌6∶1的盈亏平衡点。而下半年，当生猪价格经常出现回落时，国家为了入手肉价下跌、减慢CPI压力，又大量进口冻猪肉和冷猪杂，这造成市场又重返供大于求，拉低了国内猪肉价格。

　　于是以因为此，大康牧业仍然在寻求产业多元化发展，挣脱猪肉价格波动对公司业绩带给的影响。上市之后，大康牧业将产业链由全然的生猪养殖，伸延到了屠宰、肉类销售等方面，并并购饲料厂，期望布局仅有产业链。　　突如其来的非公开发行，或许让大康背离了发展轨迹。

　　根据非公开发行的预案，大康牧业拟向上海鹏欣等10个特定的对象发售不多达6.28亿股，筹措资金总额不多达50亿元。　　筹措的50亿元现金中，有多达20亿元将投放至安徽涡阳、湖南常德的肉羊养殖项目，12亿多元将投放至婴儿奶粉和液态奶项目，从新西兰进口原料，并邀了贝因美(002570，股吧)集团的前董事长朱德宇编舞。6亿多元将投向青岛的进口牛肉项目，剩下的10亿多元留下大康牧业补足流动资金。　　非公开发行前，大康牧业的总资产仅有13亿元，年营收大约为7亿元，非公开发行后，公司的资产将大幅度减少，产业格局也将大幅度转变，预计营收将超过70亿元。

　　这一幅幸福蓝图的背后，是公司实际控制权的变化。　　非公开发行之后，大康牧业董事长陈黎明在公司的股权将由22.49%被溶解至6.47%，上海鹏欣及其完全一致行动人厚康实业、合臣化学、和汇实业(这3家企业都为上海鹏欣的全资子公司)将总计股权55.29%，沦为有限公司股东。这意味著，非公开发行之后，陈黎明将让给公司的实际控制权。　　一位长年专门从事会计工作的上市公司董秘向新京报记者回应，通过非公开发行让给实际控制权，这样的方案此前并不多见。

　　不重组今年有可能ST 　　上海鹏欣为何要接掌一家湖南的农业上市公司?新京报记者得知，两家企业合作，牵线人是湖南省一位官员。　　大康作为一家农业上市公司，虽然2012年经常出现了经营亏损，但似乎尚能没到资不抵债，迫切需要资产重组的地步，为何要启动这样的非公开发行? 　　董事长陈黎明回应，这次的合作是鹏欣主动去找过来的，但大康牧业对于合作也十分寄予厚望，这是一个双赢。　　如果没这次非公开发行，大康今年有可能就要ST了。

陈黎明说道：我们面对的仅次于问题就是资本，而鹏欣正好不愿投资，他不愿把牛羊产业装进来，把奶业装进来，这对于大康的产业多元化很有益处。　　陈黎明称之为，由于国家对猪肉价格实行调控，而牛羊肉的价格并没类似于的政策，这造成牛羊养殖的利润率比猪肉低很多，上市公司为了发展，转型肉羊养殖对提高利润率很有协助。

　　资料表明，农业产业是鹏欣集团重点发展方向之一。2010年至2012年，上海鹏欣已在新西兰顺利并购了16个奶牛牧场，目前还在上海崇明岛等地另设种羊养殖场。　　陈黎明说道，鹏欣之所以不愿投资，是期望通过大股东上市公司，构建农业资产的证券化。　　陈黎明称之为其个人资产减少 　　为什么让给控股权，是很多人的疑惑。

陈黎明说道：那我要质问一句，如果公司都亏损了，我触的又是什么呢? 　　这次非公开发行之后，大康牧业的董事长陈黎明将让给公司的控股权。一位长年专门从事上市公司收购业务的律师向新京报记者回应，从现有的方案来看，陈黎明个人并没取得现金收益，却失去了公司的控股权，这样的作法并不多见。

　　为什么让给控股权?这是很多人都在回答我的问题。陈黎明说道：那我要质问一句，如果公司都亏损了，我触的又是什么呢?而且在这次合作当中，我个人资产的绝对值是减少的。　　正如陈黎明所言，通过非公开发行，陈黎明虽然股权比例被溶解了，但其持有人的股票数量并没增加，而且重组消息一出，股价立马攀升，陈黎明的身价有所提高。

此外，根据谈判协议，由于非公开发行之后，陈黎明将转让部分国有股的股权，持有人的股票数量也不会减少。　　不过，由于有限公司股东是上海鹏欣，在转入大康牧业后，鹏欣有可能对大康牧业的董事会作出调整，从而巩固陈黎明对公司的控制权。

　　你否担忧不会被鹏欣跳出董事会?新京报记者回答陈黎明。　　我指出会。陈黎明说道：我指出鹏欣不但会把我跳出董事会，还不会推崇我在公司的起到。

他回应，一方面做到农牧业他较为在行，另一方面，他也分析过鹏欣此前插手上市公司时的一些作法。　　之前的案例中，鹏欣尽管早已有限公司了，姜先生也没自己去做到上市公司的董事长。陈黎明说道。

　　新京报记者查询涉及资料找到，此前鹏欣对于上市公司的涉及并购中，虽然姜照柏本人未前往上市公司兼任董事长，但往往不会派遣长年供职于鹏欣集团的高管前往供职。例如，鹏欣集团入股上市公司中科合臣之后，就曾派遣张强国前往中科合臣兼任董事长，而在入股另一家上市公司国中水务(600187，股吧)之后，张强国又前往该公司兼任总裁一职。　　在这些因素之外，鹏欣接掌之后带给的一些政治资源，也让陈黎明极为重视。

陈黎明说道，一方面，鹏欣跟湖南省的一些高层交流流畅，另一方面，此次被找来兼任奶业项目负责人的朱德宇曾是贝因美的董事长，朱本人也有一定的资源。陈黎明回应，有这么一个合作的机会，只不过是修来的福。

　　为什么不会自由选择大康牧业 　　陈黎明说道，之所以自由选择大康牧业，一是因为大康的盘子较为小，市值只有20多亿，二是因为大康的银行贷款较少、负债率较低，三是大康近年来没曾为食品安全事故。　　在可行性奠定非公开发行的方案后，上海鹏欣的董事会主席姜照柏于今年6月致函上述湖南省官员，汇报涉及方案，并明确提出，期望大康牧业的国有股东在保值电子货币的基础上构建几乎解散。(在大康牧业上市前，湖南省、长沙市的国有创投公司都曾大股东，其中，湖南财信创投占到股11.18%，长沙先导创投占到股11.42%.) 　　为提供湖南省对方案的反对，上海鹏欣允诺，有限公司大康牧业之后，将维持公司的注册地恒定，公司名称恒定，主业恒定，并且维持湖南大康经营管理团队和员工的比较平稳。　　对于重组方案，湖南省的涉及领导传达了认同，上述湖南省官员尤其请示称作了又好又慢发展，我们湖南采行的态度是：不欲所有，但欲所在，寻求多输掉。

他还拒绝分管副省长在科学论证的前提下给与大力支持，并且作好跟踪服务。　　为此，今年8月，由湖南省政府副秘书长主持人开会会议，专题研究关于反对大康牧业非公开发行的有关问题，并确认省财政厅、湖南证监局等单位的负责人于8月20日前入京向财政部、证监会等部门汇报涉及情况，以增进此次非公开发行成功实行。　　目前，证监会已月法院大康牧业的非公开发行申请人。

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